USDe вышел в топ-3 стейблкоинов, Ethena Labs готовит механизм распределения комиссий

Ethena Labs выходит на ключевой рубеж: протокол готовится к активации механизма распределения прибыли для держателей ENA. Толчком к этому стал резкий рост стейблкоина USDe, который занял третье место среди долларовых стейблкоинов по объему предложения.

USDe закрепился в топ-3

За последние недели предложение USDe увеличилось на 42%, достигнув $12,43 млрд. Это позволило ему обойти конкурентов и уступать только лидерам рынка — Tether (USDT) и USD Coin (USDC). Таким образом, Ethena закрепила за собой статус одного из ключевых игроков в сегменте стейблкоинов.

Генеральный директор и основатель Ethena Labs Гай Янг отметил, что доходы протокола находятся на историческом максимуме, а команда сосредоточена на достижении следующего этапа — запуске механизма «Fee switch».

«Fee switch»: новый этап для ENA

Механизм предусматривает распределение части доходов протокола между держателями ENA. Подобные шаги уже реализовывались в индустрии: примером служит Uniswap, где дискуссии вокруг fee switch стали одним из факторов роста ценности токена управления.

Для Ethena Labs запуск этой модели может стать драйвером переоценки ENA и привлечь новых инвесторов, заинтересованных не только в росте цены, но и в доходности от владения токеном.

Роль централизованных бирж

Ключевым условием для активации fee switch остается интеграция с ведущими централизованными биржами. По словам Гая Янга, именно этот шаг станет финальным перед запуском механизма. Успешная интеграция откроет для USDe новые рынки ликвидности и укрепит позиции протокола в DeFi.

Аналитики Coincu считают, что выход USDe на централизованные биржи способен изменить баланс сил на рынке стейблкоинов. При этом включение fee switch может повысить привлекательность ENA среди институциональных и DeFi-инвесторов.

Конкуренция среди стейблкоинов усиливается

На начало сентября 2025 года Tether (USDT) сохраняет лидерство с капитализацией $168 млрд и долей рынка 4,39%. Но успех Ethena показывает: новые протоколы способны быстро наращивать объемы и создавать конкуренцию даже топ-игрокам.

Рост USDe и приближающаяся активация fee switch подчеркивают, что рынок стейблкоинов выходит на новый виток борьбы за пользователей, где важна не только стабильность, но и дополнительные стимулы для держателей токенов.

Читать далее: SEC и CFTC согласовали правила спотовой торговли криптой: США открывают рынок для Nasdaq и NYSE