Tether заработал более $10 млрд за 2025 год и нарастил избыточные резервы до рекордных $6,3 млрд
Эмитент крупнейшего в мире стейблкоина USDT завершил 2025 год с чистой прибылью свыше $10 млрд. Это следует из годовой аттестации компании, подготовленной независимой аудиторской фирмой BDO. Несмотря на снижение прибыли по сравнению с рекордным 2024 годом, финансовое положение Tether остается одним из самых устойчивых в криптоиндустрии.
По итогам года в обращении находилось более $186 млрд USDT, при этом объем активов, обеспечивающих выпуск стейблкоина, достиг $193 млрд. Разница между активами и обязательствами сформировала избыточные резервы в размере $6,3 млрд — максимальный показатель за всю историю компании.
Казначейские облигации стали основой резервов
Ключевым фактором прибыльности Tether в 2025 году стали вложения в государственные облигации США. На конец года компания держала около $122 млрд в американских казначейских бумагах. По этому показателю Tether фактически сравнялся с крупнейшими институциональными держателями госдолга США, обогнав многие национальные фонды и банки.
Такой портфель позволил эмитенту извлекать выгоду из высоких процентных ставок, сохраняя при этом ликвидность резервов. В компании подчеркнули, что консервативная структура активов остается приоритетом на фоне усиливающегося давления регуляторов на рынок стейблкоинов.
В официальном комментарии Tether отметила, что «дисциплинированное управление резервами и стратегическое размещение средств в казначейских облигациях и цифровых активах» позволили сохранить стабильность экосистемы цифрового доллара даже в условиях волатильного рынка.
Второй по величине выпуск USDT за всю историю
2025 год стал для Tether вторым по масштабам эмиссии за все время существования компании. За год в обращение было выпущено более $50 млрд новых USDT. Для сравнения, больший объем прироста был зафиксирован только в разгар предыдущего криптовалютного цикла.
Рост предложения стейблкоина отражает устойчивый спрос со стороны криптобирж, DeFi-протоколов и трансграничных платежных сервисов. На фоне снижения интереса к альтернативным цифровым активам USDT остается ключевым расчетным инструментом для крипторынка.
Золото и альтернативные инвестиции
Помимо казначейских облигаций, Tether продолжает диверсифицировать резервы. Компания владеет примерно 140 тоннами физического золота, которое используется как защитный актив и служит обеспечением для золотого стейблкоина XAUT. На фоне роста цен на драгоценные металлы эта часть резервов дополнительно укрепила баланс эмитента.
За последние годы Tether также активно инвестировал в смежные направления. В их числе — майнинг биткоина, децентрализованные ИИ-проекты и инфраструктура для peer-to-peer-коммуникаций. Таким образом компания постепенно выходит за рамки классического эмитента стейблкоинов.
Самая прибыльная частная компания крипторынка
По уровню прибыльности Tether уже несколько лет подряд входит в число самых успешных частных компаний в криптоиндустрии. В 2024 году чистая прибыль превышала $13 млрд, а снижение показателя в 2025 году аналитики связывают не с ухудшением бизнеса, а с нормализацией рыночных условий после пика процентных ставок.
Компания, которую возглавляет генеральный директор Паоло Ардоино, также усиливает присутствие в США. В 2025 году Tether запустила американское подразделение, а в начале 2026-го представила стейблкоин USAT, ориентированный на внутренний рынок и соответствие локальным требованиям.
Что это значит для рынка
Финансовые результаты Tether показывают, что модель стейблкоинов может быть не только устойчивой, но и крайне прибыльной при грамотном управлении резервами. На фоне неопределенности вокруг регулирования и замедления роста крипторынка USDT остается ключевым элементом глобальной цифровой финансовой инфраструктуры.
Рост резервов и высокая ликвидность усиливают доверие к крупнейшему стейблкоину, что делает Tether одним из главных бенефициаров текущей трансформации крипторынка — от спекуляций к расчетам и инфраструктуре.
Читать далее: Стратегия Майкла Сэйлора трещит по швам: падение биткоина лишило Strategy запаса прочности