Multicoin предложил превратить GPU в залог для стейблкоин-кредитов AI-компаниям

Партнёр Multicoin Capital Шайон Сенгупта в исследовательской записке от 8 октября предложил модель финансирования AI-инфраструктуры через блокчейн. По его идее, операторы дата-центров смогут выпускать цифровые права на доступ к GPU-кластерам в будущем и продавать их или закладывать под кредит в стейблкоинах. Так же компании могли бы привлекать займы под ожидаемые платежи от клиентов, снижая зависимость от традиционных банков.

Предложение появилось на фоне рекордного роста долгового финансирования AI-сектора. По данным The Kobeissi Letter, объём корпоративных облигаций в долларах, связанных с искусственным интеллектом, достиг в 2026 году 419 млрд долларов — на 90% больше показателя за весь 2025 год и в 4,4 раза больше, чем в 2024-м. На Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Oracle пришлось 157 млрд долларов заимствований, ещё 103 млрд привлекли компании инвестиционного и высокодоходного сегмента, работающие с дата-центрами.

Небольшим операторам такие возможности недоступны. Сооснователь платформы GPU-финансирования USD.AI Дэвид Чой рассказал, что с момента запуска сервис получил более 700 заявок на общую сумму 26,5 млрд долларов, из них около 8,7 млрд проходят разные стадии оценки. Большинство запросов — от 10 до 300 млн долларов. USD.AI уже выдала свыше 420 млн долларов кредитов, а общий объём заблокированных средств на 2 октября составил 659 млн долларов.

Держатели токена sUSDai от USD.AI получают доходность, привязанную к портфелю кредитов под залог GPU — в сентябре она составила 6,9% годовых. При этом инвесторы не владеют оборудованием напрямую: правами на залог распоряжаются юридические структуры и назначенные агенты, а вывод средств ограничен 30-дневными циклами и зависит от доступной ликвидности протокола.