Привилегированные акции профинансировали покупку 136 000 BTC с 2025 года

Компании с криптовалютными казначействами все активнее используют бессрочные привилегированные акции для привлечения капитала на покупку биткоина. По данным Fidelity, с 2025 года по 5 октября этот инструмент профинансировал приобретение 135 979 BTC — более 0,5% от предельного предложения монеты. Зак Уэйнрайт из исследовательского подразделения Fidelity отмечает, что инструмент существует всего 20 месяцев.

Такие бумаги находятся между долгом и обыкновенными акциями: предполагают регулярные выплаты, но не дают права голоса. Strategy выпустила пять классов привилегированных акций, первый из них — STRK — появился в феврале 2025 года. Сейчас эти бумаги торгуются примерно по $99,40.

«Бессрочные привилегированные акции открыли Bitcoin для инвесторов, ориентированных на доход, до которых ETF никогда не доходили», — сказал старший аналитик StoneX Марк Палмер. По словам руководителя исследований CoinShares Джеймса Баттерфилла, только STRC с переменным дивидендом около 12% привлекла $7,5 млрд с начала 2026 года до конца июля.

Но у капитала есть цена. В последнем еженедельном отчете Strategy потратила $193 млн на выкуп STRC и купила всего 267 BTC. Компания также увеличила лимит программы обратного выкупа привилегированных акций до $3 млрд. «Обратный выкуп может уменьшить будущие дивидендные выплаты, но уже сейчас он конкурирует с покупкой Bitcoin за капитал», — отметил Баттерфилл.

Руководитель исследований Bitwise Райан Расмуссен ожидает, что в долгосрочной перспективе основным источником спроса на биткоин останутся спотовые ETF, которые привлекли около $57 млрд чистых притоков и управляют активами на $106 млрд, а привилегированные акции станут вторым поддерживающим фактором.