Токенизированный фонд BlackRock BUIDL сталкивается с ограничениями банков

Токенизированные фонды BlackRock уже принимают как залог на криптобиржах, но дальше отрасли их применение пока не выходит — мешают неготовность банков, незрелая рыночная инфраструктура и регуляторная неопределённость. Об этом сообщил Bloomberg со слов Дэна Мейли, который отвечает за денежный бизнес BlackRock в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

BUIDL — первый токенизированный фонд денежного рынка BlackRock — вырос до 2,3 млрд долларов с момента запуска в 2024 году, но держателей у него немного. На 6 октября RWA.xyz показывал 2,25 млрд долларов — третье место среди токенизированных фондов казначейских облигаций после USYC от Circle (2,41 млрд долларов) и USDY от Ondo (2,30 млрд долларов). У BUIDL всего 106 держателей и порог входа от 5 млн долларов.

Securitize, которая токенизирует BUIDL, в июне 2025 года сообщила, что Crypto.com и Deribit принимают фонд как залог. Binance подтвердила приём ещё раньше, в апреле 2026 года к ним присоединилась OKX. 25 марта 2026 года Crypto.com снизила дисконт по BUIDL с 2% до 1%.

Среди банков реальную сделку провёл пока только JPMorgan: в октябре 2023 года через сеть Tokenized Collateral Network токенизированные доли фонда BlackRock передали Barclays как залог. В апреле 2026 года OKX, BlackRock и Standard Chartered объявили, что клиенты OKX Middle East смогут размещать BUIDL как залог на хранении в Standard Chartered.

13 июля CFTC приняла правило — оно вступило в силу 17 августа — и расширила список фондов денежного рынка, допустимых как залог по маржинальным требованиям: потенциально до 72 фондов вместо четырёх. Но банковский капитал остаётся барьером: мартовское разъяснение ФРС, OCC и FDIC уравняло требования к токенизированным и обычным бумагам, а это может означать для банков минимальный риск-вес 20%. По данным опроса The ValueExchange, 44% компаний ожидают, что начнут принимать токенизированные фонды денежного рынка как залог к концу 2027 года.