Биткоин напрямую или через ETP: что выбрать французскому инвестору

Инвестор может купить «настоящие» BTC на криптобирже и хранить их там же или перевести на собственный некастодиальный кошелёк. Некоторые компании, например Ledger, позволяют купить биткоин вообще без обращения к централизованной платформе. С 1 июля 2026 года в Европе действует только регулирование MiCA: обслуживать французских клиентов могут лишь биржи со статусом PSCA (CASP), а это снижает риски по сравнению с прошлыми годами.

Альтернатива — ETP, биржевой продукт, чья цена привязана к курсу биткоина. Его покупают через брокера или банк на обычном брокерском счёте (CTO) — так же, как акцию. В Европе используют именно ETP, а не ETF: правила обязывают ETF диверсифицировать вложения, а ставка на один актив этому условию не отвечает. Пример — Amundi Bitcoin ETP (ISIN XS3332092090), который торгуется на Euronext Paris с 24 апреля 2026 года; его биткоины хранит CACEIS Bank Luxembourg, дочерняя структура Credit Agricole с лицензией MiCA.

Главное отличие — в праве собственности. Прямое владение BTC через некастодиальный кошелёк даёт доступ к приватному ключу и позволяет свободно переводить монеты. Держатель ETP владеет только финансовым требованием к эмитенту: вывести реальные биткоины, использовать их в DeFi или для платежей он не может — продать долю получится только на бирже за евро.

Разнятся и расходы. При прямой покупке комиссия платформы и спред составляют от 0,1% на обычном стакане заявок до 1,5% и выше при упрощённых кнопках покупки, а дальнейшее хранение бесплатно. У ETP брокерская комиссия невысока (1–10 €), но эмитент ежегодно списывает плату за управление — от 0,05–0,25% у самых дешёвых продуктов до 1–2% у некоторых старых. Amundi Bitcoin ETP берёт 0,25% в год без комиссий за вход и выход. CTO не даёт налоговых льгот, а ETP на биткоин недоступны для счёта PEA.