Grayscale: Ethereum, Solana и BNB Chain лучше позиционированы для токенизации

Зак Пандл, глава исследовательского отдела Grayscale, считает: интерес инвесторов к новым темам — конфиденциальности или торговым платформам с собственной выручкой — отвлекает внимание от крупных блокчейнов с поддержкой смарт-контрактов. По его словам, именно такие сети, как Ethereum, Solana и BNB Chain, станут основой для роста токенизированных финансов.

В интервью Coinage Media он отметил: сейчас криптоинвесторов больше привлекают проекты вроде Zcash, завязанного на приватности, или Hyperliquid, зарабатывающего на торговой активности. Из-за этого инвесторы могут упустить из виду сети, на которых будет строиться часть цифровых финансов.

Пандл выделяет три направления: стейблкоины, токенизированные банковские депозиты и токенизация финансовых активов. Для их развития нужна инфраструктура, способная исполнять смарт-контракты и обрабатывать перевод токенов. По его мнению, Ethereum, Solana и BNB Chain хорошо подходят для этой роли.

При этом Пандл подчёркивает: его позиция — инвестиционная гипотеза, а не прогноз, что только эти три сети получат все будущие токенизированные активы. Выбор институциональных игроков будет зависеть от издержек, доступной ликвидности, безопасности и регуляторных требований.

Рост активности в блокчейне не означает, что автоматически вырастет и цена его токена. Токенизированный фонд может стоить миллиарды долларов при небольшом числе транзакций, а доходы от управления таким фондом достаются его операторам, а не держателям токена сети. Пандл указывает: оценивать перспективы нужно с учётом комиссий, вознаграждения валидаторов, эмиссии и сжигания токенов.