Нехватка руководителей в SEC может упростить принятие правил о криптовалютах

После того как американские законодатели не приняли всеобъемлющий закон о структуре рынка цифровых активов, регуляторы начали сами менять правила надзора за криптокомпаниями. Проблема в том, что оба ключевых ведомства — SEC и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — остались почти без руководства. Решения по рынку криптовалют объёмом 3 трлн долларов фактически принимают три человека, двое из которых назначены президентом Дональдом Трампом.

В SEC сейчас работают только два комиссионера — председатель Пол Аткинс и бывший исполняющий обязанности председателя Марк Уйеда. Комиссионер Хестер Пирс покинула пост в начале октября. В CFTC дело обстоит хуже: с декабря 2025 года там остался только один утверждённый Сенатом руководитель — Майкл Селиг. По штату в каждом ведомстве должно быть по пять комиссионеров.

Обе комиссии предлагают правила, которые фактически подменяют отсутствующее законодательство. В августе SEC предложила «безопасную гавань» для компаний, чтобы их токены не признавались «инвестиционными контрактами». В октябре похожий шаг сделала CFTC: Селиг заявил, что ведомство использует «существующие законные полномочия» для регулирования бирж. 2 октября Аткинс добавил, что готовятся новые инициативы по криптосфере.

30 сентября SEC выпустила итоговое правило, которое вступило в силу 2 октября: оно снижает требования к кворуму. Теперь, если в заседании участвуют только два комиссионера, для принятия формального решения достаточно одного — например, если второй вынужден взять самоотвод. Журналист Робин Виглсуорт в колонке для Financial Times от 5 октября написал, что теперь один человек может утверждать правила для многотриллионного рынка ценных бумаг США.

Уйеда в ответной колонке для Financial Times заявил, что приверженность SEC своей миссии не изменилась, и назвал сравнения с «дистопическими режимами» некорректными. По его словам, поправка лишь уточняет: комиссия может собрать кворум, если все, кроме одного комиссионера, отстранены от рассмотрения конкретного вопроса.

По состоянию на вторник Белый дом не назвал ни одной новой кандидатуры в SEC и CFTC, так что нормотворчество может оставаться в руках одного человека в каждом ведомстве месяцами. У Конгресса пока есть время принять закон о структуре рынка цифровых активов (CLARITY Act), но эксперты сомневаются, что это случится в промежутке между промежуточными выборами 2026 года и началом работы нового созыва в январе.