Биткоин на бирже и биткоин в кошельке: разные активы под одним названием

Цена биткоина может отображаться в брокерском счёте, но актив за этим тикером не всегда представляет собой монеты, которые покупатель может перевести на свой адрес. Иногда это доля в фонде или дериватив, привязанный к рынку.

Держатель кошелька управляет монетами напрямую через ключи и может отправить BTC ончейн без участия брокера. Владелец акций биржевого продукта или фьючерсного контракта играет по правилам фондового или деривативного рынка.

Спотовый биткоин-ETP покупает BTC через специализированного кастодиана и выпускает акции, которые отражают стоимость этих резервов за вычетом расходов. Инвестор видит в брокерском счёте позицию, привязанную к биткоину, а сами монеты находятся у фонда и его провайдеров. Розничные держатели продают акции на бирже, но не получают отдельный кошелёк с частью резервов фонда. В инвестиционном бюллетене SEC по биткоин- и эфир-ETP говорится: цена акций может отклоняться от стоимости лежащих в основе криптоактивов из-за комиссий управляющей компании, ликвидности торгов и временного разрыва между рыночной ценой и чистой стоимостью активов.

Кошелёк даёт держателю прямой контроль, но и ответственность за безопасность целиком лежит на нём: утерянная сид-фраза, фишинг или ошибка в адресе получателя оборачиваются потерями, которые брокер не компенсирует. Издание напоминает о расследовании Ledger по устройству, купленному у одного из реселлеров: компания подтвердила неавторизованную модификацию аппаратной части в одном из устройств, а полный масштаб проблемы пока изучается.

По данным ТАСС, Московская биржа тестирует торги криптовалютой и планирует запустить их 1 декабря на базе существующей инфраструктуры рынка ценных бумаг. Итоговые условия продукта покажут, получат ли клиенты переводимые BTC, листингованную ценную бумагу или контракт, привязанный к рынку. Биржа уже предлагает крипто-привязанные фьючерсы через свой рынок деривативов.

Биткоин торгуется непрерывно на крипто-площадках по всему миру, а листингованные продукты следуют часам торгов конкретной биржи. Если цена резко падает или растёт в выходные, держателю акций остаётся только ждать открытия рынка, чтобы продать.

Перед покупкой биткоин-продукта у брокера стоит проверить пять пунктов: какой именно это юридический инструмент, можно ли вывести BTC, кто выступает кастодианом, когда можно торговать позицией и что способно отклонить доходность от спотовой цены BTC — комиссии, спреды, издержки фьючерсов, плечо, ликвидность, премии или дисконты к чистой стоимости активов.