BlackRock зафиксировала $3,6 млрд конверсий биткоина в акции IBIT

После того как в июле 2025 года SEC разрешила спотовым криптовалютным ETF создавать и погашать акции в натуральной форме, у держателей биткоина появился новый способ переупаковать актив: передать BTC через уполномоченного участника и получить взамен акции iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) без классической схемы «продать — получить доллары — купить акции».

BlackRock идентифицировала около $3,6 млрд подобных конверсий и допускает, что реальный объём выше, поскольку часть сделок проходит без посредников. Для сравнения: за девять месяцев 2026 года IBIT получил биткоины примерно на $15,3 млрд в рамках всех операций создания акций через уполномоченных участников, из них около $5,93 млрд — только в третьем квартале. Эти цифры отражают общий оборот фонда, тогда как $3,6 млрд относятся к отдельной категории — конверсиям уже имевшихся у клиентов монет.

Главная причина перехода, по оценке BlackRock, — не ожидание роста цены, а желание снять с себя операционные риски: потеря приватных ключей, защита кошельков, наследование криптоактивов. ETF переносит хранение на профессиональные кастодиальные сервисы, а акции вписываются в стандартные схемы комплаенса, аудита и отчётности.

Порог входа в такие сделки снижается. Если изначально они были рассчитаны на позиции от $25–30 млн, то у ряда посредников минимум уже опустился до $1–2 млн.

Переход меняет структуру риска, но не устраняет его. Владелец IBIT не может отправить соответствующие BTC напрямую в блокчейне, зависит от кастодиальной и регуляторной инфраструктуры и платит ежегодную комиссию 0,25%.

Тенденция шире отдельных клиентов BlackRock. В исследовании EY-Parthenon и Coinbase среди 350 институциональных инвесторов 81% респондентов с интересом к спотовой криптоэкспозиции заявили о предпочтении ETF или ETP прямому владению — год назад таких было 60%. Уже 66% получают спотовую экспозицию через ETF/ETP, тогда как напрямую криптоактивами владеют 36%.