Лин Олден: самостоятельное хранение биткоина нужно не всем инвесторам

Инвестиционный стратег Лин Олден в подкасте на Kitco рассказала, кому самостоятельное хранение биткоина нужно больше, чем остальным. По её словам, для большинства инвесторов биткоин-ETF вполне решает задачу участия в росте стоимости BTC. Проблема возникает там, где банковская система нестабильна, действуют валютные ограничения и есть риск потерять доступ к счёту — тогда важно не сколько стоит актив, а кто им реально распоряжается.

Олден сравнила такие ETF с фондами на физическое золото. Покупатель спотового биткоин-ETF, например iShares Bitcoin Trust от BlackRock, получает акции фонда, а не приватные ключи от BTC. Сами биткоины хранят специализированные кастодианы, а акция даёт инвестору экспозицию к цене через обычный брокерский счёт. Самостоятельное хранение устроено иначе: владелец контролирует приватный ключ и может подписывать транзакции сам.

По словам Олден, «в экстремальных ситуациях реальное владение действительно может иметь значение». Для американцев с устойчивой банковской системой тема самостоятельного хранения часто звучит как подготовка к сценарию из «Безумного Макса». Иначе смотрят на вопрос клиенты Олден из Ливана, Египта и Аргентины, прошедшие через валютные кризисы.

Показательный пример — Ливан, где после начала финансового кризиса в 2019 году банки ограничили доступ к валютным депозитам, а вклады в долларах фактически конвертировали в местную валюту с потерями для вкладчиков, как сообщал Всемирный банк. Олден также вспомнила знакомых врачей в Египте, которые держали наличные доллары дома, боясь не получить доступ к банковским счетам в случае нового валютного кризиса. По данным МВФ, к 2026 году валютный рынок Египта стал работать свободнее: официальный и рыночный курсы сблизились, очередей за иностранной валютой в банках не фиксировалось.

Олден отмечает, что у самостоятельного хранения есть обратная сторона: пользователь сам отвечает за безопасность ключей, и их потеря означает необратимую утрату доступа к активам. При хранении через кастодиана эти риски перекладываются на профессиональную организацию, но возникает зависимость от её устойчивости.