МВФ предупредил о рисках токенизированных рынков

Международный валютный фонд (МВФ) полагает, что токенизированные рынки могут повысить финансовые риски. В анализе фонда говорится: несмотря на растущий спрос на круглосуточную торговлю, токенизированные рынки акций уступают традиционным по ликвидности и отличаются более высокой волатильностью.

Токенизация способна сделать торговлю и расчёты эффективнее, но неопределённость в законодательстве и угрозы для финансовой стабильности могут сдержать распространение технологии. В МВФ отмечают: токенизированные финансовые рынки быстро растут, но пока не сравнятся с традиционными. Расширение сдерживают проблемы с совместимостью и отсутствие общепризнанных расчётных активов.

Объём ежедневных транзакций по токенизированным репо (соглашениям о репо) — от 300 до 350 миллиардов долларов. Для сравнения: на более широком американском рынке репо ежедневно торгуется около 13 триллионов долларов. К июлю общая стоимость токенизированных реальных активов (RWA) достигла примерно 65 миллиардов долларов — это небольшая доля от примерно 300 триллионов долларов активов на глобальных рынках капитала. Среди токенизированных активов много кредитных продуктов и фондов денежного рынка.

Больше половины торгов токенизированными акциями проходит вне обычных часов работы американских рынков. Около 80% сделок касаются объёма менее одной акции. При этом волатильность токенизированных акций примерно в 1,5 раза выше, чем у традиционных.

МВФ призывает уточнить правовые и регуляторные рамки, улучшить совместимость токенизированных и традиционных финансовых систем и принять меры для снижения уязвимостей по мере роста использования токенизации.