Казначейство США: план финансирования намекает на окно ликвидности для биткоина в декабре

Казначейство США опубликовало 4 ноября план рефинансирования долга, который указывает на возможное временное улучшение условий ликвидности в декабре. По оценке ведомства, баланс его операционного счёта в Федрезерве — Treasury General Account — может достичь пика около $1,025 трлн (плюс-минус $50 млрд) в конце ноября 2026 года и повторить этот уровень в конце января 2027 года. На конец декабря ведомство закладывает более низкий баланс — $850 млрд, а на конец марта 2027 года ориентируется на отметку $1 трлн.

В декабре Казначейство планирует сократить объёмы аукционов по краткосрочным векселям: ведомство ждёт роста налоговых поступлений от компаний и физлиц в середине месяца. В январе тенденция развернётся — объёмы размещений по всей кривой вексельного рынка снова вырастут из-за сезонного роста бюджетных расходов.

Аналитики CryptoSlate указывают: сокращение расходов со счёта Казначейства теоретически может возвращать резервы банкам, но поступающие налоги действуют в обратном направлении — выводят средства из банковской системы. Поэтому чистое движение денежных средств в декабре станет первой проверкой гипотезы о смягчении условий для биткоина.

Последний зафиксированный остаток на счету Казначейства составлял $938 млрд на 3 ноября. Ставка SOFR в тот же день держалась на уровне 3,97%, а банковские резервы, по данным ФРС на 28 октября, составляли около $2,895 трлн. Авторы отмечают: эти цифры дают лишь отдельные точки отсчёта, а не цельную картину реального смягчения условий финансирования.