JPMorgan раскрыл $7 млрд дневного оборота Kinexys, но проверить можно лишь часть цифр

JPMorgan 19 октября объявил о выходе JPM Coin на Ethereum и привёл цифры по подразделению Kinexys: $7 млрд ежедневного оборота и более $4 трлн накопленных транзакций. В сноске банк указал только одно: показатели рассчитаны по внутренним данным об объёмах и стоимости операций, без разбивки по продуктам и без указания периода усреднения.

Kinexys объединяет минимум четыре направления, и их метрики измеряют разные вещи. Blockchain Deposit Accounts фиксируют движение денег, JPM Coin — объём токенов в обращении, токенизированный фонд — стоимость активов инвесторов, а оборот репо считает кредиты, причём одно и то же обеспечение может закладываться несколько раз в день. Если сложить эти числа, получится смесь потоков и остатков с двойным счётом.

Аналитики Tiger Research Экко Ан и Райан Юн в отчёте от 3 ноября оценили Blockchain Deposit Accounts примерно в $3,5 млрд в день: они применили старую долю продукта к текущему обороту Kinexys — это их расчёт, а не данные банка. В кейсе с EBANX JPMorgan сообщил, что переводы между счетами платёжной компании сократились с суток до минут, но это касается только внутренних расчётов EBANX, а не платежей её клиентов.

По данным JPMorgan, переводы внутри сети идут круглосуточно. Но операции между обычными депозитными счетами и блокчейн-счетами каждую субботу приостанавливаются на три часа.

Внутридневное репо — старейшее направление бизнеса. Tiger опирались на данные 2022 года, а отчёт ICMA за июнь 2026 года указывает на $1,5 трлн совокупного оборота репо на платформе Onyx (прежнее название) к октябрю 2024 года — после чего бизнес расширился за счёт платформы HQLAX. В кейсе Digital Financing JPMorgan сообщил о снижении ставки заимствования на 56% для одного неназванного финансового института; других данных по обороту банк не приводит.

JPM Coin запустился в сети Base в ноябре 2025 года, расширение на Ethereum произошло 19 октября. Проверка контрактов 4 ноября показала нулевое предложение токенов и нулевое число держателей в сети Ethereum, тогда как в Base держится 1 001 000 JPMD на двух адресах. При этом большая часть операций Kinexys проходит через закрытый реестр JPMorgan, недоступный публичным обозревателям блокчейна.

Токенизированный фонд JLTXX от J.P. Morgan Asset Management в сентябрьской отчётности перед SEC показал чистые активы на уровне $628,5 млн: подписки на $117,2 млн против погашений на $266 млн, то есть чистый отток за месяц составил $148,8 млн. Данные за октябрь покажут, был ли это разовый случай или начало тенденции.