ФРС ужесточает стандарты кредитования: аналитики указывают на риски для рынка биткоина

Федеральная резервная система 2 ноября опубликовала квартальный опрос старших кредитных специалистов (SLOOS): американские банки ужесточили стандарты одобрения кредитов для всех пяти категорий небанковских финансовых заёмщиков. Опрос охватывает третий квартал 2026 года, анкеты разослали 21 сентября, а ответы собирали до 5 октября.

Для категории бизнес-кредитных посредников из 50 опрошенных банков 12 ужесточили условия, один смягчил, 37 оставили без изменений. Чистое ужесточение составило 22 процентных пункта. При этом банки зафиксировали рост спроса на кредиты со стороны бизнес-посредников и фондов прямых инвестиций: заёмщики чаще ссылались на потребности в оборотном капитале, рефинансирование и инвестиционные возможности.

Среди причин ужесточения банки называли менее благоприятный или более неопределённый экономический прогноз, а также ухудшение финансового состояния заёмщиков.

Спред доходности высокодоходных облигаций ICE BofA US High Yield вырос с 3,14% 28 октября до 3,44% 30 октября — на 30 базисных пунктов. Индекс финансовых условий Чикагского ФРБ составил -0,487 за неделю до 23 октября — это указывает на более мягкие, чем обычно, условия.

ФРС 28 октября сохранила целевой диапазон ставки на уровне 3,75–4%. Это решение не связано напрямую с данными опроса о кредитовании. Аналитики ссылаются на исследование МВФ 2023 года, которое зафиксировало снижение влияния ужесточения денежно-кредитной политики США на цены криптоактивов. Но данные опроса и рыночные индикаторы относятся к разным периодам, поэтому прямую связь между ужесточением кредитования и продажами биткоина источники не устанавливают.