T7X предлагает модель «нативного выпуска» токенизированных акций

Большинство токенизированных акций на рынке не выпускаются непосредственно на блокчейне. Сначала выпускаются обычные акции, которые хранятся у брокера или кастодиана, а затем отдельно выпускаются токены, привязанные к ним. По словам CMO платформы T7X Ивана Кана, такой токен может отражать стоимость акции, но держатель токена не становится держателем записи о праве собственности.

В январе SEC выделила три модели токенизации: выпуск эмитентом собственных токенизированных акций, выпуск токенов третьей стороной под акции на кастодиальном хранении и выпуск отдельной синтетической ценной бумаги. Кан ссылается на исследование Pantera Capital: из 593 токенизированных активов в 11 классах активов 77,6% оказались «цифровыми обёртками» вокруг традиционной инфраструктуры, а не самостоятельными ценными бумагами.

T7X Equities продвигает модель «нативного выпуска»: токен с самого начала входит в официальный выпуск ценной бумаги, а трансфер-агент ведёт реестр держателей. Этот подход признают законодательства Вайоминга, Делавэра и Невады через механизм «certificate token». Компания зарегистрирована в Вайоминге и сама выступает трансфер-агентом в своих размещениях.

Первый пример — Tranquil Healthcare Fund I, размещение по Tier 2 Regulation A+ на сумму до $75 млн, которое SEC одобрила 29 июня. Токены, представляющие акции фонда, выпускаются на блокчейне Trusted Smart Chain и передаются в кошельки инвесторов.

Генеральный директор T7X Пабло Пеналоса заявил на конференции Consensus в Майами, что при участии зарегистрированного трансфер-агента ценные бумаги не могут «исчезнуть без следа». По его словам, больше всего интересуют компании, которые привлекают до $100 млн, обычно от $50 млн до $75 млн, через Regulation A. Он отметил, что формально нерегистрируемые ценные бумаги можно держать на индивидуальном пенсионном счёте, но брокеры часто отказываются их принимать, а регистрация повышает доверие инвесторов старшего возраста.