Рост ВВП США снижает шансы на быстрое снижение ставок — но биткоин уже рос при пиковых ставках

Бюро экономического анализа США 29 октября опубликовало первую оценку роста ВВП за третий квартал — 3,4% в годовом выражении. Консенсус ожидал 3,2%, модель GDPNow от ФРБ Атланты прогнозировала 3,3%. Рост обеспечили инвестиции в запасы и IT-оборудование, потребительские расходы и госзакупки.

В европейской методологии эти 3,4% соответствуют примерно 0,8% за квартал. Модель GDPNow уже прогнозирует 3,2% для четвёртого квартала, хотя ранние оценки часто корректируются — в первом квартале 2025 года массовый импорт золота перед введением пошлин Дональда Трампа временно загнал модель в минус.

28 октября ФРС оставила ставки на уровне 3,75–4%. При темпах роста выше 3% экстренно смягчать политику незачем. Трейдеры, рассчитывавшие на серию снижений ставок, пересматривают ожидания. Но связь между высокими ставками и падением криптовалют не абсолютна.

С января 2023 по март 2024 года биткоин вырос с $16 500 до более чем $73 000, хотя ставка ФРС держалась на уровне 5,25–5,50% — максимуме с 2001 года. Склонность к риску влияет на рынок сильнее точного уровня ставки, а рост в 3% эту склонность поддерживает.

Сильный рост не отменяет бюджетных проблем. Дефицит федерального бюджета превышает 6% ВВП, госдолг перевалил за $40 трлн. Казначейство продолжает наращивать выпуск долга. Для биткоина это противоречивый сигнал: рост стимулирует аппетит к риску, но одновременно отодвигает быстрое снижение ставок.