Как работают пулы ликвидности Curve: LP-токены, риски и доходность

Протокол Curve Finance выпустил материал о том, как работают пулы ликвидности и токены LP. Когда пользователь вносит средства в пул, он получает LP-токен. Этот токен не привязан к фиксированному набору монет — он даёт долю в активах пула, а состав этих активов постоянно меняется в зависимости от торговой активности.

Доходность держателей LP-токенов складывается из нескольких источников. Во-первых, это торговые комиссии — их платят пользователи, совершающие обмены внутри пула. Во-вторых, протокол начисляет токен-инсентивы, чтобы стимулировать поставщиков ликвидности. В-третьих, если в пуле есть активы, задействованные в лендинге, часть дохода формируют проценты по займам.

Эти источники работают независимо друг от друга и по-разному влияют на доходность и риски поставщика ликвидности. Материал Curve объясняет пользователям, из чего складывается их позиция в пуле и почему состав активов внутри LP-токена может отличаться от того, что было на момент внесения средств.