CLARITY Act задерживается до мая, но правила для стейблкоинов уже движутся вперед

Продвижение CLARITY Act в Сенате снова тормозит. Рассмотрение законопроекта сдвигается на май, так как сенатор Том Тиллис решил взять дополнительное время для переговоров с банковским сектором. На этом фоне регуляторы действуют быстрее: Управление контролера денежного обращения уже продвигает отдельные правила для стейблкоинов.

Ситуация показывает раскол в темпах регулирования. Базовый закон для рынка буксует, а более узкие сегменты начинают получать конкретные правила уже сейчас.

Задержка CLARITY Act усиливает неопределенность

Комитет по банковским вопросам Сената не успеет рассмотреть закон в апреле. Ближайшее окно смещается на середину мая, если переговоры не затянутся еще сильнее.

Причина в деталях. Основной спор сосредоточен вокруг доходности по стейблкоинам и того, как такие программы будут конкурировать с банковскими депозитами. Именно этот вопрос стал узким местом всего законопроекта.

Банковский сектор усиливает давление

Банковские лоббисты активно пытаются повлиять на финальную форму закона. Их позиция остается прежней: любые механики доходности по стейблкоинам могут подорвать традиционную модель депозитов.

Для законодателей это чувствительная тема. С одной стороны, индустрия требует гибкости и инноваций. С другой — банковская система остается ключевым элементом финансовой стабильности, и ее интересы игнорировать сложно.

Внутри Сената нет единой позиции

Задержка уже вызвала жесткую реакцию внутри самого Конгресса. Сенатор Синтия Ламмис открыто заявила, что дальнейшее промедление неприемлемо и может привести к утечке капитала за пределы США.

Этот аргумент звучит все громче. Чем дольше рынок остается без четких правил, тем выше вероятность, что компании и ликвидность будут уходить в другие юрисдикции с более понятной регуляторной средой.

Регуляторы не ждут и идут своим путем

Пока законодатели спорят, регуляторы продвигают собственные инициативы. Управление контролера денежного обращения уже работает над внедрением правил в рамках GENIUS Act.

Речь идет о лицензировании эмитентов, требованиях к резервам и механике погашения стейблкоинов. Публичное обсуждение этих правил завершается в начале мая, что делает их потенциально первым реально работающим элементом новой системы регулирования.

Формируется двухуровневая модель регулирования

На этом фоне начинает вырисовываться новая структура. Базовый закон, который должен определить архитектуру всего рынка, буксует из-за политических и отраслевых разногласий.

При этом более узкие направления, такие как стейблкоины, получают правила быстрее. Это создает ситуацию, в которой отдельные сегменты рынка регулируются раньше, чем появляется единая система.

Рынок живет в режиме ожидания

Для участников рынка это означает неопределенность. Компании понимают, что правила будут, но не знают, в каком именно виде и когда.

Такая среда сдерживает долгосрочные решения. Инфраструктурные проекты и новые продукты требуют ясности, а ее пока нет на уровне всей индустрии.

Время становится главным фактором

Календарь начинает играть против законопроекта. Летний перерыв, выборы и загруженность Сената другими вопросами сужают окно для принятия CLARITY Act в 2026 году.

Даже небольшие задержки могут оказаться критичными. Если процесс выйдет за рамки летнего периода, вероятность переноса на следующий политический цикл резко возрастает.

Что дальше?

Ближайшая точка — май. Если комитет сможет провести рассмотрение, у закона остается шанс пройти дальнейшие этапы в этом году.

Если нет, рынок может надолго остаться в промежуточном состоянии, где отдельные правила уже действуют, а общая структура регулирования так и не сформирована. Это усиливает главный риск для США — потерю темпа в глобальной конкуренции за рынок цифровых активов.

Читать далее: CLARITY Act теряет время в Сенате, но шанс на принятие в 2026 году еще остается