Акции Coinbase выросли на 15% после письма компании в Федеральную резервную систему США
Акции Coinbase Global Inc. под тикером COIN резко выросли в пятницу после публикации отчёта за четвёртый квартал и официального ответа компании на инициативу Федеральной резервной системы по созданию прототипа платёжного счёта. При этом выручка оказалась ниже ожиданий, а объёмы торгов со стороны розничных клиентов снизились.
В первые часы торгов бумаги COIN прибавили более 15%, а к концу сессии рост составил около 13%, закрывшись на уровне $159,44. Движение отражает сочетание двух факторов: позитивную реакцию инвесторов на прибыль на акцию, превысившую прогнозы, и интерес рынка к позиции Coinbase в диалоге с ФРС.
Coinbase не дотянула до прогноза по выручке за Q4
Coinbase в Q4 2025 не попала в ожидания по выручке. Компания показала $1,78 млрд, тогда как рынок ждал $1,85 млрд. При этом по прибыли на акцию вышло чуть лучше прогноза: $0,66 против $0,64.
Главный провал квартала оказался в торговой активности. Транзакционная выручка не дотянула до $1 млрд, розничные торги просели на 13% по сравнению с прошлым кварталом, а у институционалов стало меньше спотовых объёмов. Похоже, рынок просто вошёл в более спокойную фазу и это сразу ударило по цифрам.
Но не всё выглядело слабо. Coinbase отдельно отметила рост доходов на институциональном направлении, и здесь помог Deribit, деривативная площадка, которую компания недавно купила. В Coinbase говорят, что этот сегмент держится уверенно и поддерживает общую картину на старте 2026 года.
Coinbase направила письмо в ФРС в поддержку платёжного счёта
Параллельно с отчётом Coinbase вышла к ФРС с отдельной позицией. Компания отправила письмо в Совет управляющих и прокомментировала инициативу по созданию специального платёжного счёта при резервном банке.
В целом биржа идею поддержала. Речь идёт о расширении доступа к инфраструктуре Федрезерва, включая FedWire и FedNow, для небанковских финансовых организаций. По мнению Coinbase, такой шаг может подтолкнуть модернизацию американской финансовой системы и приблизить её к тем моделям, которые уже применяются в Великобритании, Бразилии и Индии.
Читайте также: Связанный с Трампом World Liberty Financial проверяют из-за инвестиций на $500 млн из ОАЭ
Но поддержка оказалась не без условий. В компании считают, что жёсткие ограничения, например лимиты на остатки, запреты на отдельные операции и отсутствие процентов на дневной баланс, могут сделать инструмент малоэффективным. Coinbase предлагает смягчить эти рамки, иначе платёжный счёт рискует остаться формальностью, а не рабочим инструментом для рынка.
Директор по политике компании Фарьяр Ширзад отметил:
«Платёжный счёт является важным шагом к модернизации финансовой системы. Однако его структура должна оставаться масштабируемой и функциональной».
Коммерческая модель и контроль рисков в центре предложений Coinbase
В своём обращении Coinbase предложила скорректировать параметры нового платёжного счёта. Среди инициатив: возможность хранить средства клиентов в формате omnibus, пересмотреть или отменить лимит на остаток средств в конце дня, а также начислять рыночные проценты на допустимые балансы.
Компания отметила, что использование общего объёма активов для расчёта лимита на ночной остаток может не подходить платёжным операторам и кастодиальным сервисам, которые работают вне классической банковской модели. По мнению Coinbase, ФРС стоит применять более гибкие инструменты регулирования, например переменные процентные пороги, вместо жёстких ограничений.
«Структура счёта должна поддерживать ликвидность и платёжную активность, одновременно сохраняя механизмы управления рисками», ― указали в компании.
Coinbase также подчеркнула, что организации, получающие доступ к такому счёту, уже обязаны соблюдать строгие требования по комплаенсу, включая стандарты AML, KYC и кибербезопасности. По мнению биржи, этих мер достаточно, чтобы минимизировать дополнительные риски для платёжной системы.
COIN восстанавливается на фоне интереса к деривативам и стратегической позиции
Несмотря на квартальный убыток, первый за два года, бумаги Coinbase пошли вверх. Инвесторы, судя по реакции, смотрят дальше и закладываются на более сильный 2026 год. Плюс компания заявила о планах вернуть часть капитала акционерам, и это добавило рынку уверенности.
Аналитик JPMorgan Кеннет Уортингтон рейтинг «overweight» менять не стал, но целевую цену всё же снизил с $290 до $252. Он обратил внимание, что часть пользователей уходит на площадки с более низкими комиссиями. При этом, по его словам, Coinbase заметно продвинулась в сегменте деривативов, и этот вектор может компенсировать давление.
Читайте также: MYX Finance потерял 70% за неделю, что спровоцировало резкую распродажу
Свою роль сыграла и позиция компании в диалоге с ФРС. Чёткая аргументация в письме регулятору инвесторам понравилась. Даже временная пауза в торгах для части пользователей не изменила общего настроя. Да, квартал получился непростым, но ставка на платёжные решения и институциональный сегмент показывает, что компания готовится к следующему этапу рынка.