Аналитики спорят, завершил ли Ethereum дна или падение продолжится
Аналитики отмечают, что показатель MVRV Z-Score для Ethereum опустился в зону капитуляции и сейчас составляет -0,42. За последние две недели цена ETH снизилась примерно на 30%. При этом текущий уровень всё ещё далёк от исторических минимумов.
Ethereum вошёл в диапазон, который обычно связывают с массовыми распродажами. Однако мнения аналитиков расходятся. Часть из них считает, что цена ETH может быть близка к локальному дну, другие не исключают дальнейшего снижения.
MVRV Z-Score используют для оценки того, переоценён или недооценён актив. Метрика сравнивает рыночную стоимость с реализованной. Последняя отражает совокупную стоимость ETH исходя из цены, по которой монеты перемещались в последний раз.
Этот показатель был создан для выявления периодов рыночной эйфории и капитуляции. В такие моменты рыночная стоимость значительно отклоняется от реализованной.
Аналитик CryptoQuant и основатель Alphractal Жоао Ведсон заявил, что текущие значения показывают, что Ethereum действительно проходит через явную фазу капитуляции.
Читайте также: Ripple усиливает институциональное хранение на фоне падения XRP на 32%
При этом он отметил, что интенсивность текущего движения заметно ниже, чем на ключевых рыночных минимумах прошлых лет. По его словам, данные не сопоставимы с тем, что наблюдалось на дне медвежьих рынков в 2018 и 2022 годах.
Самое низкое значение MVRV Z-Score в истории составляло -0,76. Оно было зафиксировано в декабре 2018 года.
MVRV Z-Score Ethereum опустился ниже нуля в фазе капитуляции. Источник: Alphractal
Возможна дальнейшая просадка цены ETH
Аналитик предупредил, что перед устойчивым восстановлением цена Ethereum может снизиться ещё сильнее.
«Рынок уже находится под давлением, но исторически у цены остаётся пространство для дальнейшего снижения до формирования устойчивого структурного дна», — отметил он.
В пятницу цена достигла минимума медвежьего рынка на уровне $1 825, после чего в понедельник последовало умеренное восстановление к отметке $2 100.
Старший исследователь HashKey Group Тим Сун заявил, что исторически показатель MVRV Z-Score Ethereum показывал высокую надёжность при отслеживании последующих рыночных изменений, особенно при определении зон формирования дна в разных циклах.
«Если судить по ончейн активности, развитию протокола и долгосрочной структуре экосистемы, фундаментальные показатели Ethereum не демонстрируют ухудшения. Напротив, по ряду ключевых направлений они продолжают улучшаться», — отметил он.
При этом аналитик добавил, что делать вывод о завершении процесса формирования дна пока рано. Основные факторы текущего снижения по-прежнему сохраняются.
«С учётом возможных ограничений ликвидности, связанных с апрельским налоговым сезоном, вероятность дальнейшего снижения цены остаётся существенным риском», — заключил он.
Одно из лучших окон для покупок ETH на страхе
Другие участники рынка настроены более оптимистично. Основатель MN Fund Михаэль ван де Поппе заявил, что текущая ситуация выглядит привлекательной для инвестиций в Ethereum.
«Я считаю, что сейчас складывается отличная возможность для покупки ETH», — отметил он.
По его словам, ключевая причина заключается в большом разрыве между текущей ценой и так называемой справедливой стоимостью. В качестве ориентира он использует показатель MVRV.
Читайте также: Виталик Бутерин назвал Ethereum будущим экономическим слоем для AGI
Сейчас Ethereum выглядит столь же недооценённым, как и в апреле 2025 года во время резкого обвала, на дне июня 2022 года после краха Terra и Luna, в марте 2020 года на фоне пандемии и в декабре 2018 года в конце медвежьего рынка.
«Во всех этих случаях это становилось отличной точкой для покупки именно этого актива», — добавил ван де Поппе.
Руководитель исследовательского направления криптотрейдинговой платформы Bitrue Андри Фаузан Аджиима также отметил, что отрицательные значения MVRV неоднократно предшествовали резким восстановлениям в прошлых циклах.
«С учётом того, что сетевые метрики Ethereum остаются сильными, текущая ситуация выглядит подходящей для долгосрочного накопления, когда слабые игроки окончательно выйдут из рынка», — заявил он.
По его словам, сейчас рынок переживает жёсткую фазу капитуляции, однако с исторической точки зрения это одно из лучших окон для покупок ETH на страхе.
Цена ETH вернулась к долгосрочным минимумам цикла. Источник: TradingView