Серебро обрушилось на 17% и запустило цепную реакцию ликвидаций
Рынок драгоценных металлов столкнулся с резким обвалом. Цена серебра за сутки потеряла до 17%, полностью стерев недавний отскок. Давление быстро перекинулось на золото и медь, усилив распродажу на фоне низкой ликвидности и перегруженных позиций спекулянтов.
Но ключевая особенность этого падения — не макроэкономика. Основной удар пришел со стороны крипторынка и механизмов залогового кредитования.
Как падение серебра связано с криптовалютами
Резкое снижение цен проявилось не только на традиционных рынках. В токенизированных продуктах, привязанных к серебру, началась волна принудительных ликвидаций.
На децентрализованной платформе Hyperliquid были зафиксированы крупные закрытия позиций по контракту. Общий объем ликвидаций превысил $17,7 млн, из которых около $16,8 млн пришлись на длинные позиции.
Это означает, что трейдеры делали ставку на восстановление цены. Но рост волатильности быстро выбил их из рынка. Такая динамика стала типичной для последних недель, когда любые попытки отскока заканчиваются резким «смывом» плечевых позиций.
Эффект плеча усиливает распродажу
Рынок серебра оказался особенно уязвим из-за сочетания высокой спекулятивной активности и тонкой ликвидности. В таких условиях даже умеренное движение цены приводит к лавинообразным ликвидациям.
Токенизированные металлы торгуются по тем же принципам, что и криптодеривативы. Использование залога, маржи и автоматических закрытий позиций делает их чувствительными к резким колебаниям. Именно этот эффект и стал ключевым фактором текущего обвала.
«Спираль смерти залога»: предупреждение Майкла Бьюрри
Такой сценарий ранее описывал хедж-фондовый управляющий Майкл Бьюрри. На этой неделе он вновь предупредил о риске так называемой «спирали смерти залога».
Суть механизма проста. Рост цен на металлы стимулирует использование плеча. Но при падении криптовалютного залога трейдеры вынуждены продавать даже прибыльные позиции в металлах, чтобы покрыть маржинальные требования.
Бьюрри отдельно отмечал, что снижение стоимости биткоин может запустить цепную реакцию. Потери по криптоактивам заставляют участников рынка ликвидировать позиции в токенизированных металлах, усиливая давление на цены.
В такой ситуации список крупнейших ликвидаций может выглядеть парадоксально. Металлы начинают «делать больше урона», чем сам биткоин.
Почему макрофакторы ушли на второй план
Обычно рынок серебра чувствителен к процентным ставкам и ожиданиям по денежно-кредитной политике. Сейчас эти факторы временно отошли на второй план.
Инвесторы продолжают переваривать последствия выдвижения Кевина Уорша на пост главы ФРС США. Дополнительную неопределенность создает риторика президента, который отвергает идею ужесточения политики ФРС.
Процентные ожидания по-прежнему важны для рынка драгоценных металлов. Однако сейчас они уступают по значимости более жесткому фактору — принудительным продажам.
Почему именно серебро пострадало сильнее
Серебро традиционно более волатильно, чем золото. Оно активнее используется в спекулятивных стратегиях и чаще торгуется с плечом. Это делает его первым кандидатом на резкие движения в условиях стресса.
Когда ликвидность снижается, а позиции перегружены, рынок теряет способность «переваривать» продажи. Цена начинает падать скачками, усиливая маржинальные вызовы и закрытия позиций. В результате коррекция превращается в обвал.
Что дальше?
Падение серебра на 17% стало не просто рыночной коррекцией. Это пример того, как криптоинфраструктура и традиционные активы все теснее переплетаются.
Токенизация металлов, залоговые механизмы и использование плеча усиливают волатильность и создают новые каналы передачи риска. В текущих условиях именно принудительные ликвидации, а не макроэкономические ожидания, задают направление рынку.
Пока давление со стороны криптозалога сохраняется, рынок металлов остается уязвимым. Любые отскоки могут снова упираться в ту же самую «спираль смерти».
Читать далее: Оптимизм по XRP растет на фоне резкого падения настроений по BTC и ETH