Белый дом не смог разрешить конфликт вокруг доходности CLARITY Act
В понедельник в Белом доме прошла встреча представителей криптоиндустрии и банковского лобби. Разговор длился больше двух часов, но компромисса так и не нашли. Главный спор всё тот же: должны ли платформы вроде Coinbase иметь право платить пользователям проценты по стейблкоинам.
Дискуссию вёл Патрик Уитт, исполнительный директор Совета при президенте США по цифровым активам. Итогом стала новая дата дедлайна. До конца февраля 2026 года обе стороны должны подготовить единую формулировку по вопросу доходности стейблкоинов. Если договориться не получится, законопроект CLARITY Act останется заблокированным. Это ключевая инициатива, которая должна определить правила регулирования цифровых активов в США.
Банки против крипты: суть конфликта
С одной стороны в переговорах участвовали Coinbase, Circle, Ripple, Crypto.com и Kraken. К ним также присоединились отраслевые объединения Blockchain Association, Digital Chamber и Crypto Council for Innovation. С другой стороны выступили представители банковского сектора. Это Американская ассоциация банкиров, Independent Community Bankers of America, Bank Policy Institute и Financial Services Forum, которая представляет руководителей крупнейших банков Уолл-стрит.
В центре спора находится раздел 404 законопроекта CLARITY Act. Именно он запрещает криптосервисам выплачивать любой доход, если он связан исключительно с хранением платёжных стейблкоинов. При этом закон GENIUS Act, принятый в июне 2025 года, уже запретил эмитентам стейблкоинов напрямую платить проценты держателям. Однако он оставил лазейку для сторонних платформ, таких как Coinbase, которые могут запускать программы вознаграждений.
Банковское лобби теперь добивается закрытия этой возможности. 14 января более 3 200 банкиров подписали письмо в Сенат с требованием устранить эту лазейку в регулировании.
«Регуляторы должны полностью запретить выплату процентов, доходности и вознаграждений по платёжным стейблкоинам не только эмитентам, но и криптобиржам, аффилированным компаниям и другим посредникам», ― заявила Ребека Ромеро Рейни, президент и генеральный директор Independent Community Bankers of America.
Доходный рынок, который никто не хочет уступать
Накал спора во многом объясняется масштабом рынка. Совокупная капитализация стейблкоинов уже превышает $280 млрд. Лидером остаётся Tether с USDT. Его капитализация составляет $187 млрд, а доля рынка достигает 63%. Circle с USDC идёт следом с показателем $75 млрд, при этом темпы роста у компании заметно выше. За последнее время USDC прибавил 73%, тогда как USDT вырос на 36%. Министр финансов США Скотт Бессент ожидает, что к концу десятилетия рынок стейблкоинов может вырасти до $3,7 трлн.
Читайте также: Новые файлы Эпштейна вызвали споры о контроле над биткоином
Coinbase уже сейчас зарабатывает на стейблкоинах значительные суммы. Только за третий квартал 2025 года они принесли почти 20% всей выручки компании, или $355 млн. Основа этой модели это соглашение о разделении доходов с Circle. По его условиям Coinbase оставляет себе 100% процентного дохода по USDC, который хранится на собственной платформе. Клиенты сейчас получают 4,1% годовых по USDC, а подписчики Coinbase One до 4,5%. Поэтому у компании есть прямой финансовый интерес в сохранении программ доходности.
В Standard Chartered, в свою очередь, предупреждают о рисках для традиционных банков. Руководитель исследований цифровых активов Джеффри Кендрик оценивает потенциальный отток средств в $500 млрд к 2028 году. Расчёт основан на сценарии, при котором рынок стейблкоинов достигнет $2 трлн. Дополнительно ещё около $1 трлн может уйти из развивающихся рынков. Особенно уязвимыми выглядят региональные банки США, включая Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial и CFG Bank. У таких организаций чистая процентная маржа формирует до 80% всей выручки, что делает их чувствительными к любому оттоку ликвидности.
Глава Coinbase обостряет конфликт
В середине января 2026 года глава Coinbase Брайан Армстронг публично отказался поддерживать CLARITY Act. По его словам, нормы о токенизированных акциях, ограничениях для DeFi и доходности по стейблкоинам фактически закрепляют избыточное регулирование. Реакция последовала быстро. Банковский комитет Сената отложил рассмотрение законопроекта, которое было назначено на 15 января.
При этом процесс полностью не остановился. Уже 29 января комитет Сената по сельскому хозяйству одобрил CLARITY Act. Однако этого оказалось недостаточно. Без согласия банковского комитета документ по-прежнему остаётся заблокированным.
Читайте также: Производственный PMI в США вырос до максимума с 2022 года, а спрос на биткоин резко упал
Позиция Армстронга фактически изолировала Coinbase внутри самой криптоиндустрии. Остальные участники рынка проявили куда большую готовность к компромиссу. Именно поэтому встреча в Белом доме была попыткой сдвинуть ситуацию с мёртвой точки. Патрик Уитт сформулировал свою позицию прямо:
«Потребители выигрывают, когда у них есть выбор».
Банковские ассоциации ответили жёстко. В совместном заявлении Американская ассоциация банкиров, Bank Policy Institute, Financial Services Forum и Independent Community Bankers of America подчеркнули:
«Мы должны убедиться, что любое законодательство поддерживает местное кредитование семей и малого бизнеса, которые являются ключевой причиной экономического роста».
По расчётам ICBA, разрешение криптопосредникам выплачивать проценты может привести к оттоку депозитов на $1,3 трлн. В результате объём кредитования со стороны локальных банков сократится примерно на $850 млрд.
Дедлайн назначен на конец февраля
Белый дом требует выработать компромиссную формулировку по вопросу доходности стейблкоинов до конца февраля. Параллельно тикают сроки по закону GENIUS Act. Его дедлайн по внедрению истекает 18 июля 2026 года. Если спор вокруг процентов так и не будет решён, CLARITY Act рискует надолго застрять в банковском комитете Сената без каких либо подвижек.
«Бездействие недопустимо, и мы намерены засучить рукава и работать до конца, чтобы законодательный прогресс не происходил за счёт инноваций или потребителей, которые рассматривают цифровые активы как основу своего финансового будущего», — заявил Коди Карбон, глава Digital Chamber.