Встреча Трампа и Си может обвалить рынок — индикаторы бьют тревогу

Инвесторы с Уолл-стрит активно хеджируются от резких скачков цен — всё из-за предстоящей встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина, запланированной на конец октября.

По данным из фьючерсного рынка, трейдеры готовы платить больше за защиту как раз на 31 октября — именно в этот день Трамп планирует встретиться с лидером Китая.

Ожидания резких движений по фьючерсам на S&P 500, истекающим в эту дату, уже приблизились к уровню 20 — это выше, чем по контрактам до или после встречи. Аналогичную картину показывает и индекс волатильности Cboe VIX на тот же период.

В пятницу Трамп подтвердил, что встреча состоится в Южной Корее — всего через две недели. Ранее он вызывал сомнения, заявляя, что переговоры могут не состояться.

Кроме того, президент немного смягчил риторику по поводу торговых санкций в отношении Китая, что частично успокоило рынок. Однако участники торгов всё ещё насторожены — в памяти свеж октябрьский обвал, когда 10-го числа акции резко просели на фоне внезапно всплывших опасений по торговой войне.

Аналитики предупреждают о риске обострения

По мнению Дэнниса Дебюссера, главного стратега 22V Research, ситуация, скорее всего, останется под контролем — если встреча всё-таки состоится. Но если саммит сорвётся, вероятность нового витка торговой войны вырастет в разы.

Схожей точки зрения придерживаются и в JPMorgan. По данным Bloomberg, Эндрю Тайлер, глава направления глобального рыночного анализа, считает, что нервозность на рынках сохранится как минимум до 1 ноября — именно тогда оба лидера должны появиться на саммите.

На прошлой неделе в письме клиентам Тайлер предупредил, что если стороны не придут к соглашению, рынки могут серьёзно просесть.

Читайте также: Jupiter DAO объявила о структурной перестройке с акцентом на эффективное управление

Яркий пример панических настроений — фонд KraneShares CSI China Internet ETF, управляющий $9,4 млрд активов китайских техкомпаний. Один из индикаторов опционного рынка, так называемый «put-call skew» на срок один месяц, сейчас на максимуме с начала апреля.

Это сигнализирует, что трейдеры явно нервничают из-за того, что может произойти в ближайшие недели. Банковские аналитики называют две основные причины повышенной волатильности в китайских акциях: «тарифная истерика» и заседание Компартии Китая, которое пройдёт на этой неделе.

Индекс VIX показывает нарастающее напряжение

Нервозность ощущается по всему рынку. Индекс волатильности Cboe VIX удерживается выше отметки 20 — это уровень, при котором обычно говорят о растущем стрессе. А VVIX, отслеживающий волатильность самого VIX, в четверг достиг максимума с апреля.

Геополитические и кредитные риски подталкивают индекс VIX вверх. Источник: Bloomberg

Майкл О’Рурк, главный стратег JonesTrading, ожидает, что ближайшие дни для фондового рынка будут неспокойными.

Встреча Трампа и Си состоится всего через пару дней после заседания ФРС 29 октября. К этому добавляются свежие опасения по поводу проблем в региональных банках и возможной приостановки работы правительства. Всё это делает «страховку от обвала» всё более актуальной.

Эми Ву Силверман, глава деривативной стратегии RBC Capital Markets, считает рост VIX вполне ожидаемым: рынки слишком долго были на удивление спокойными.

По её словам, эта волатильность даже помогает тем инвесторам, которые давно искали повод для хеджирования. Сейчас они активнее покупают пут-опционы на банковские акции и наращивают позиции в коллах на золото.